Deutsche Bank analistleri, bugün yapılacak ABD seçimlerinin Avrupa sigorta şirketlerine doğrudan sınırlı etkiler yapmasını beklerken, ABD’deki sigorta şirketleri için seçim sonrası birleşme ve satın almalarda toparlanma gibi bazı potansiyel etkiler öngörüyor.
Anketler, mevcut Başkan Yardımcısı Kamala Harris ile eski Başkan Donald Trump arasında sıkı bir yarış olacağını gösteriyor. Analistler, yeniden sayımlar ve bazı eyaletlerde tartışmalı sonuçlar çıkma olasılığı nedeniyle nihai kararın uzayabileceği konusunda uyarıyor.
Anketlerin sona ermesiyle birlikte Deutsche Bank, Avrupa ve ABD’deki sigorta şirketleri için olası etkilerin ne olduğu konusunda şöyle yorum yaptı:
“Avrupa sigortacılarının genel olarak ABD’de sınırlı varlığı bulunuyor (Ancak Aegon, Zurich ve reasürans şirketleribazı istisnalar var). Genel olarak, bu haftaki seçimlerin doğrudan etkilerinin oldukça sınırlı olacağına inanıyoruz, dolaylı etkilerin (finans piyasalarından gelenler gibi) daha fazla etkisi olabilir. Avrupalı sigortacılar için kurumlar vergisi, tarifeler, sosyal enflasyon ve finans piyasalarını potansiyel etki alanları öne çıkarıyor. Kurumlar vergisi oranını Kamala Harris yüzde 21’den yüzde 28’e çıkarılmasını önerirken, Donald Trump ise yüzde 15’e düşürülmesini öneriyor.
ABD’de kazançlarının yüksek oranına sahip olan Avrupalı sigorta şirketlerinin Trump’ın zaferi durumunda daha iyi performans göstermeleri muhtemel. Harris’in zaferi durumunda ise daha düşük performans gösterebilirler.”
Tarifeler konusunda ise analistler, sigortacılığın bir hizmet işi olmasına rağmen tarifelerin Avrupalı sigortacılar üzerinde dolaylı etkilere yol açabileceğini belirtiyor. Sosyal enflasyon, ABD’de bir süredir sıcak bir konu ve analistlerin açıkladığı gibi, Avrupa’daki sigortacılar bunun yakın gelecekte değişeceğini öngörmüyor.
Analistler, “ABD’nin daha yüksek büyümesi, hisse senetleri ve getiriler Avrupa sigortacıları için yatırım geliri ve ödeme gücü oranları açısından orta düzeyde faydalı olacaktır. Ancak daha yüksek getiriler sabit gelirli varlık yönetimi kollarına ait akışlar üzerinde kısa vadede olumsuz bir etkiye sahip olabilir” diyor.
Deutsche Bank ABD sigorta ekibine göre, Cumhuriyetçi Kongre’nin olduğu bir Trump başkanlığı, ticaret savaşı olmadığı sürece ABD hisse senetleri ve getirilerinin yükselmesini ve daha güçlü bir GSYİH büyümesini sağlayabilir. Harris, Demokrat Kongre ile seçimi kazanırsa, ABD hisse senetlerinin düşmesi bekleniyor ve getirilerin başlangıçta düşmesi ve ardından piyasa riskten kaçınma moduna geçtiğinde kademeli olarak tekrar yükselmesi muhtemel.
Analistler, Harris’in başkan olması ancak Kongre’nin kontrolünü ele geçirememesi durumunda ise piyasa oynaklığının orta vadede en aza indirileceğini düşünüyor. Aynı zamanda, analistler Trump’ın Kongre olmadan kazanması durumunda ABD hisse senetlerinin ve getirilerinin yine de yükselebileceğine ancak Cumhuriyetçilerin kazanmasına göre daha az olacağına inanıyor.
ABD’li sigorta şirketleri için kurumlar vergisi etkileri konusunda analistler, Trump’ın zaferi durumunda, daha düşük bir oran olasılığı nedeniyle yerel hisse senetlerinin muhtemelen daha iyi performans göstereceğini, Harris’in kazanmasının ise piyasa açısından potansiyel olarak olumsuz görüldüğünü belirtiyor.
Sigorta sektöründeki satın almalar seçimden etkilenebilecek bir diğer alan. Analistler, Goldman Sachs CEO’sunun yıl başından bu yana birleşme ve satın alma hacimlerinin 10 yıllık ortalamaların %13 altında ve hisse senedi ihraç hacimlerinin 10 yıllık ortalamaların %27 altında olduğu yönündeki yorumlarına atıfta bulunuyor. Yavaşlamanın çok sayıda nedeni olabilirken, analistler bunun kısmen mevcut yönetimin birleşme ve satın almalara karşı daha sert bir duruş sergilemesinden kaynaklandığını düşünüyor.
Düzenleme ve bütçe açığı, ABD sigortacılarını etkileme potansiyeline sahip iki diğer alan. Analistler, ilkinde, birincil düzenlemelerinin eyalet düzeyinde olması ve 2024’te büyük eyaletlerde valilik seçimlerinin olmaması nedeniyle seçim sonucunun sigorta şirketleri üzerinde sınırlı bir doğrudan etkiye sahip olacağını düşünüyor.
Bütçe açığı ve bunun faiz oranları ve sigorta şirketleri üzerindeki etkilerini ele alan analistler, her iki tarafın da mali teşvik paketi çıkarmak istediğini ancak paranın nereye harcanacağı konusunda farklı görüşlere sahip olduklarını belirtiyor.
“Her iki tarafın seçimi süpürmesi de, bütçe açığının genişlemesi olasılığını artıracaktır. Diğer her şey eşit olduğunda, bu, sigortacıların net yatırım gelirine, özellikle de hayat sigortası sektöründe, fayda sağlayan daha yüksek uzun vadeli tahvil getirileri anlamına gelir. Bu olumlu etki, getirilerin kredi döngüsü endişelerini tetikleyen seviyelerin altında kalmasına bağlı olmaya devam ediyor” diyor Deutsche Bank.
Sonuç olarak, Deutsche Bank’ın ABD sigorta ekibindeki analistler, Trump’ın Cumhuriyetçi Parti’nin de desteğiyle kazanması durumunda ABD’deki hayat sigortacılarının daha iyi performans göstereceğine, Harris’in Kongre’yi kontrol etmesi durumunda ise piyasanın riskten kaçınma moduna geçmesiyle sigorta sektörünün daha iyi performans göstereceğine inanıyor.
